过去一周铁矿石有所反弹，从7月8日创出的10年低点44.60美元反弹至50.55美元。但澳新银行认为铁矿石基本面并不支持价格见底。

　　澳新银行分析师指出：“中国钢铁行业正在进入淡季，海运铁矿石供应继续上升。需要关注的一个关键指标是中国的港口库存，未来几个月可能会上升，从而限制铁矿石价格反弹甚至进一步推低价格。”

　　铁矿石最大的问题是价格下跌并没有促使产商削减产出，恰恰相反，它们都在拼命增产。力拓在刚刚公布的季度产出报告中宣布已经完成基础设施的扩充，产出能力将上升至每年3.6亿吨。

　　澳新银行还指出，港口数据显示6月份出口量增加5%，而往年这一月份通常会下降4%。

　　但供给只是问题的一半。澳新银行警告称，未来几个月可能出现过度供给与中国钢铁厂需求不足并存的局面。

　　澳新银行在报告中写道：“未来几个月海运供给的上升可能无法获得足够的中国买家。中国钢铁产量通常会在年中较热月份下降。我们认为今年这种情况可能更加严重，因为处于历史低点的钢价水平将大部分钢铁厂都拖入亏损状态。最新报告显示目前钢铁厂每吨平均亏损200-400元人民币。”

　　澳新银行相信，钢铁产出下降将会造成港口铁矿石堆积。该行在报告中指出，5-6月份中国港口库存下降2000万吨可能部分源于此前数月澳大利亚和巴西出口下降1000万吨，因此过去两个月出口上升800-1000万吨势必会造成未来几个月中国港口库存上升。

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